Visualiza el trade-off inflación-desempleo en tiempo real. Ajusta el desempleo, las expectativas y los shocks de oferta para ver cómo se mueve la economía entre recesión, estanflación y equilibrio.
| Episodio | u (%) | π (%) | Nota |
|---|---|---|---|
| Crisis 1973 (estanflación) | 8,0 | 11,0 | Shock petróleo OPEP |
| España 2013 (recesión) | 26,0 | 1,4 | Peor desempleo zona euro |
| EEUU 2022 (sobrecalentamiento) | 3,5 | 8,0 | Post-COVID |
| Eurozona 2019 (equilibrio) | 7,5 | 1,2 | Antes de pandemia |
El modelo que explica el dilema permanente entre inflación y desempleo
La curva de Phillips describe la relación inversa entre la tasa de inflación y la tasa de desempleo. Fue propuesta por el economista neozelandés A.W. Phillips en 1958 tras analizar datos del Reino Unido entre 1861 y 1957: cuando el desempleo bajaba, los salarios (y los precios) subían; cuando el desempleo era alto, la inflación era baja o negativa.
Esta relación se convirtió en la base de la política macroeconómica de los años 60: los gobiernos creían que podían elegir un punto de la curva, aceptando más inflación a cambio de menos paro. El modelo fue revolucionado en los años 70 por Milton Friedman y Edmund Phelps, que introdujeron el papel de las expectativas:
Donde π es la inflación real, πe la inflación esperada, α la sensibilidad (0,5 en este simulador), u la tasa de desempleo, un la NAIRU (5 %) y ε el shock de oferta. A largo plazo, las expectativas se ajustan y la curva es vertical: no existe trade-off permanente.
| Situación | Desempleo | Inflación | Causa habitual | Política recomendada | Ejemplo |
|---|---|---|---|---|---|
| Recesión | Alto (> NAIRU) | Baja (< 2 %) | Caída de demanda agregada | Política expansiva (bajar tipos, estímulo fiscal) | España 2012-2014 |
| Estanflación | Alto (> NAIRU) | Alta (> 5 %) | Shock negativo de oferta | Sin solución fácil: subir tipos agrava el paro | Crisis OPEP 1973-1974 |
| Sobrecalentamiento | Bajo (< NAIRU) | Alta (> 5 %) | Exceso de demanda | Política contractiva (subir tipos) | EEUU 2021-2022 |
| Equilibrio ideal | ≈ NAIRU | ≈ 2 % | Política monetaria bien calibrada | Mantener tipos neutros | Eurozona 2015-2019 |
| LP — NAIRU | = NAIRU | Cualquier π | Equilibrio a largo plazo | Las expectativas se ajustan; curva vertical | Friedman-Phelps (teoría) |
| Curva desplazada | Variable | Más alta o baja | Shock de oferta o cambio de expectativas | Combatir el shock de raíz (energía, confianza) | COVID 2020-2021 |
El embargo de la OPEP en 1973 disparó el precio del petróleo cuatro veces. La inflación se disparó al mismo tiempo que el desempleo aumentaba: la curva de Phillips "no funcionaba". Era el primer gran shock de oferta negativo en la historia moderna, que desplazó la curva hacia arriba-derecha. Invalidó el modelo keynesiano simple.
Período de baja volatilidad económica, inflación controlada en torno al 2 % y desempleo moderado en las economías avanzadas. Los bancos centrales habían aprendido a anclar las expectativas de inflación: la curva de Phillips estaba bien posicionada y el punto de equilibrio se mantuvo cerca del ideal durante casi dos décadas.
La reapertura económica tras el COVID-19 combinó un shock positivo de demanda (estímulos fiscales masivos) con un shock negativo de oferta (disrupciones en cadenas de suministro). La inflación alcanzó máximos de 40 años. Los bancos centrales respondieron con la subida de tipos más rápida desde los años 80, aplicando el manual de Friedman-Volcker.
Para romper la espiral inflacionista de los 70, Paul Volcker (FED) subió los tipos al 20 %. La recesión fue severa (desempleo al 10,8 %), pero la inflación cayó del 13 % al 3 % en 3 años. Demostró que la credibilidad de los bancos centrales puede anclar las expectativas y restablecer la curva de Phillips en una posición más favorable.
A largo plazo, los agentes económicos ajustan sus expectativas de inflación. Si el gobierno intenta reducir el desempleo por debajo de la NAIRU estimulando la demanda, la inflación sube. Los trabajadores y empresas lo anticipan y exigen salarios más altos, lo que elimina la ganancia de empleo. El desempleo vuelve a la NAIRU con más inflación. A largo plazo no hay trade-off: la curva es vertical.
En el simulador, sube la inflación esperada πe y observa cómo toda la curva CP₀ se desplaza hacia arriba — la NAIRU no se mueve.
La NAIRU (Non-Accelerating Inflation Rate of Unemployment) es la tasa de desempleo compatible con una inflación estable. No significa desempleo cero: incluye el paro friccional (gente buscando trabajo mejor) y el paro estructural (desajuste entre habilidades y vacantes). En España ha oscilado entre el 8 % y el 15 % históricamente. En Alemania o el norte de Europa, entre el 3 % y el 6 %.
La NAIRU no es directamente observable y se estima con modelos. En este simulador está fijada en 5 % para simplificar.
El modelo Phillips original predecía que alta inflación y alto desempleo no podían coexistir. En 1973, la crisis del petróleo demostró que sí podían. Friedman y Phelps ya habían advertido en 1968 que la curva no podía ser estable sin incorporar las expectativas. La estanflación validó empíricamente la hipótesis de la tasa natural y desacreditó el uso pasivo de la curva de Phillips para hacer política económica.
Pruébalo: en el simulador, sube ε a +5 pp y u al 8 % — obtendrás estanflación exactamente como en 1973.
Milton Friedman (Nobel 1976) argumentó que los trabajadores forman sus expectativas de inflación basándose en la inflación pasada (expectativas adaptativas). Si el banco central sorprende con inflación inesperada, puede crear empleo temporalmente, pero los agentes aprenden y ajustan sus expectativas. El engaño solo funciona en el corto plazo. Esta idea evolucionó hacia las "expectativas racionales" (Lucas) en los años 80: los agentes anticipan la política y la neutralizan instantáneamente.
Incrementa piE (expectativas): verás cómo la curva sube pero el punto de equilibrio en la NAIRU queda igual.
Sí, y es una de las combinaciones más peligrosas: deflación con recesión. Ocurre cuando la demanda colapsa tan violentamente que los precios caen y el desempleo sube al mismo tiempo. Japón vivió este escenario durante la "década perdida" (años 90). La trampa de deflación es difícil de salir: los consumidores posponen compras esperando precios menores, lo que perpetúa la caída de demanda y del empleo.
Fija piE en 0 %, shock en −2 pp y u en 14 %: obtendrás π ≈ −6 %, el cuadrante de deflación-recesión.
Obtén los datos reales de desempleo e inflación de tu país. Sitúalos en el gráfico. El cuadrante donde caen indica el diagnóstico macroeconómico básico.
¿El desplazamiento viene de la demanda (movimiento a lo largo de la curva) o de la oferta (desplazamiento de la curva)? Un shock de oferta requiere una respuesta diferente: subir tipos para combatir inflación agrava el desempleo.
Si los mercados financieros (bonos a 5-10 años) anticipan inflación alta, la curva de Phillips está desplazada hacia arriba. Si las expectativas están ancladas al 2 %, el banco central tiene más margen de maniobra.
Política monetaria: tipos de interés del banco central (mueve demanda, afecta al desempleo con retardo 6-18 meses). Política fiscal: gasto público / impuestos (también mueve demanda). Política de oferta: reformas estructurales (mueven la NAIRU a largo plazo).
Subir tipos reduce la inflación pero aumenta el desempleo a corto plazo. Bajar tipos reduce el desempleo pero puede elevar la inflación. La clave es saber si el desempleo actual está por encima o por debajo de la NAIRU de la economía.
Un cambio de u con las mismas expectativas y sin shock es un movimiento a lo largo de la curva. Un cambio de πe o ε es un desplazamiento de la curva completa. Son fenómenos distintos con causas y políticas distintas.
La curva de Phillips de corto plazo (con expectativas fijas) tiene pendiente negativa. A largo plazo, las expectativas se ajustan y la curva se vuelve vertical. Cada episodio tiene una escala temporal diferente: la política monetaria actúa en 6-18 meses.
Cada país tiene su NAIRU, que varía con las instituciones laborales (negociación colectiva, protección al empleo, formación), las políticas de activas de empleo y los cambios tecnológicos. La NAIRU de España no es la de Alemania.
Si el banco central es creíble en su objetivo del 2 %, las expectativas de inflación quedan ancladas (πe ≈ 2 %) y la curva de CP permanece estable. Si pierde credibilidad, πe sube, la curva se desplaza y el coste de devolver la inflación al 2 % es mayor.