Anatomía de un fondo de inversión
El NAV: el precio de una participación
El NAV (Net Asset Value / Valor Liquidativo) es el precio de una participación del fondo. Se calcula cada día al cierre del mercado:
Cuando el mercado sube, el valor de los activos del fondo sube → el NAV sube → tu participación vale más. Cuando el mercado cae, lo contrario.
Flujo del dinero
Compras participaciones al NAV del día
Compra activos según su estrategia
Se recalcula al cierre de cada sesión
Recibes NAV actual × participaciones tuyas
Los actores
Gestora
Empresa que decide en qué invertir (ej: Bestinver, Vanguard, BlackRock). Cobra la comisión de gestión.
Gestor de cartera
La persona que toma las decisiones de inversión concretas. En fondos indexados, el proceso es mecánico.
Depositario
Banco que custodia los valores. Separa el patrimonio del fondo del de la gestora: si la gestora quiebra, tu dinero está protegido.
CNMV
Comisión Nacional del Mercado de Valores. Supervisora española que regula y vigila los fondos.
Tipos de fondos por activo
Acciones de empresas. Mayor riesgo y potencial de rentabilidad.
Bonos y deuda. Menor riesgo, rentabilidad más predecible.
Combina RV y RF en distintas proporciones.
Instrumentos de muy corto plazo. Riesgo mínimo, rentabilidad mínima.
Invierte en activos inmobiliarios o REITs.
Materias primas, hedge funds, private equity. Alta complejidad.
Tipos de gestión
Gestión Activa
El gestor selecciona activos intentando batir al mercado mediante stock picking (elegir las mejores acciones) y market timing (entrar y salir en el momento adecuado). Más cara. Resultados históricamente decepcionantes (ver Tab 2).
Gestión Pasiva / Indexada
Replica mecánicamente un índice (MSCI World, S&P 500, IBEX 35). Sin stock picking. Sin market timing. TER muy bajo. Históricamente bate a la mayoría de fondos activos a largo plazo.
Factor Investing (Smart Beta)
Punto intermedio: replica índices pero con filtros cuantitativos (value, momentum, quality, low volatility). Más barato que gestión activa, más sofisticado que índice puro.