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Cómo funciona la deuda soberana: bonos, tipos de interés, quién la financia y sostenibilidad
No pagan cupón periódico. Se emiten por debajo del valor nominal (ej: 980 €) y se cobran a 1.000 € al vencimiento. La diferencia es el rendimiento.
Pagan un cupón anual fijo (ej: 3% sobre 1.000 € = 30 € al año) más la devolución del principal al vencimiento. Son la referencia para tipos de interés a medio plazo.
El instrumento a largo plazo. Las obligaciones a 10 años son la referencia mundial para comparar el riesgo país. Su yield determina la prima de riesgo.
El precio y la rentabilidad de un bono se mueven en sentido opuesto. Si el mercado vende bonos (precio cae), la yield sube. Si hay demanda (precio sube), la yield baja.
Curva normal: los tipos a largo plazo son más altos que los de corto plazo (compensan el riesgo de inflación e incertidumbre). Una curva invertida(corto > largo) suele preceder recesiones.
Bonos soberanos, prima de riesgo y sostenibilidad explicados